Cassian’s Strategy Lab

Inside the PE

MBK Homeplus Strategic Dashboard

홈플러스-MBK 투자 실패 사례 분석

공식 재무제표 기반 정확한 데이터 분석 (2015-2025)

* 모든 데이터는 11개 검증기관의 공개 감사보고서, 신용평가사 자료, 경제전문지 보도를 기반으로 작성

인수 금액

7.2조원

2015년 9월

💰

매출 감소

19%

8.57조 → 6.93조원

📉

부채비율 최고

3,212%

2023년 2월

⚠️

직원 감소

5,500명

25,000 → 19,500명

👥

매출액 추이 (억원)

19% 감소: 8.57조원(2014) → 6.93조원(2023)

수익성 지표 (억원)

• EBITDA: 2022년부터 개선 (2,204억 → 3,889억)

• 영업손실: 3년 연속 적자 지속

📊 종합 재무 분석

• 매출 하락: MBK 인수 후 지속적 감소 (-19%, 1.64조원 감소)

• EBITDA 개선: 메가푸드마켓 전환(27개점), 온라인 강화(1조원 매출) 효과

• 영업손실 지속: 구조적 문제 - 연 4,500억 리스 임대료 부담

• 핵심 모순: 현금창출(EBITDA)은 증가하지만 영업손실은 지속 (감가상각비 차이)

🎯 11개 기관 검증된 핵심 사실

🔥 재무적 실패

부채비율 3,212% 기록 (2023.02)

리스부채 3.85조원

3년 연속 영업적자 (5,930억 누적)

💸 자산 해체

10년간 4.1조원 자산매각

우량점포 15개 폐점

매각자금 → 인수금융 상환용

📉 경영 악화

매출 19% 감소 (8.57→6.93조)

직원 22% 감소 (25,000→19,500명)

자본총액 88% 감소 (2.3조→0.27조)

🏛️ 사회적 비용

RCPS 투자자 1.07조 위험

협력사 4,584억 미지급

확인된 피해 1.28조원

* 모든 수치는 공개된 감사보고서, 신용평가보고서, 11개 검증기관 보도자료 기반 (2025.06.12 기준)